国泰金牛基金020010昨天净值(国泰金牛创新成长混合基金最新净值跌幅达215)

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金融界基金09月02日讯 国泰金牛创新成长混合型证券投资基金(简称:国泰金牛创新成长混合,代码020010)08月31日净值下跌2.15%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0910元,累计净值为3.2280元。

国泰金牛创新成长混合基金成立以来收益377.46%,今年以来收益-18.68%,近一月收益-1.00%,近一年收益-15.40%,近三年收益81.73%。

国泰金牛创新成长混合基金成立以来分红10次,累计分红金额33.14亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为程洲,自2015年01月26日管理该基金,任职期内收益142.22%。

孙家旭,自2022年06月02日管理该基金,任职期内收益0.74%。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有新洋丰(持仓比例7.21%)、皇马科技(持仓比例5.85%)、司太立(持仓比例5.04%)、联化科技(持仓比例4.93%)、华海药业(持仓比例4.85%)、新莱应材(持仓比例4.16%)、盐湖股份(持仓比例3.41%)、天宇股份(持仓比例3.20%)、丽珠集团(持仓比例2.83%)、华伍股份(持仓比例2.80%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年上半年,我们经历了很多年初时并没有预料到的事件,A股市场也是跌宕起伏,指数的波动幅度大大超过了过去几年,很长时间我们都习惯了告诫自己不要太贪婪,而过去的几个月终于有机会要提醒自己有没有必要那么悲观。

2021年本基金年报中写到:展望2022年,A股市场会面临两个风险,一个是经济下行带来的整个上市公司盈利增速的放缓,另一个是海外收缩流动性带来的外部风险,因而市场的风险偏好存在压力,高估值股票存在估值回归的压力。持续表现了两三年的景气赛道普遍都出现了估值溢价的状态,因而屡试不爽的赛道投资可能在2022年会面临困难,在景气赛道中也要寻找估值与盈利增长相匹配的股票。

但是,实际情况是新能源车和光伏等景气赛道在经历了前四个月的深幅调整后大幅反弹,成为五六月份反弹中最靓的仔。由于在这两个景气赛道配置较少,所以我们的净值在5月末开始反弹乏力,上半年整体表现也大幅落后。反思一下,对于新能源车,我们是观察到历史上房地产和汽车销量增速基本同步,年初多地房地产市场的因城实策并没有多少效果,所以我们担心汽车全年销量能否起来,但低估了汽车消费在稳增长政策方案中的重要性,以及五六月份汽车销量环比改善的确定性。同样,对于外需拉动的光伏行业,我们也是担忧欧洲居民家庭的资产负债表和支付能力能否支撑国内分析师对海外分布式光伏和储能的需求,但没能对海外第一波订单的确是拉动了国内光伏行业各个环节的价格上涨给予足够的重视。可以说,我们的错误在于低估了这些新能源车和光伏行业出现的亮点已经足以对调整又快又急的股价产生足够的反弹力量。

当然,现在考验我们的是,下半年是否要加入已经重新变得炙手可热的新能源车和光伏这些景气赛道?现在的处境又有点类似于2021年春节前市场对各种“茅”深信不疑的时候,每次市场将某些行业或某些风格演绎到较为极致的时候都是我们压力很大的时候,这更需要我们保持冷静和保持理性。诚然,我们不否认新能源车和光伏行业未来巨大的成长空间,但是股价和估值重回高位的表现可能已经反映了需求侧的长期乐观预期,那我们就不能忽视行业需求的短期波动和供需关系的演变对盈利的扰动。除了继续对国内居民持续购买乘用车的意愿和欧洲居民购买户用光伏和储能的能力表示担忧外,我们也观察到国内新能源车的渗透率从三月份开始就基本停滞不前,这和去年渗透率几乎每个月增长一个百分点的局面已经发生了很大变化,这是否意味着新能源车的渗透率在25-30%就达到了阶段性瓶颈,跨越这个瓶颈需要新能源车的性价比有进一步地提升,这个过程需要多长时间还要观察新能源车的价格、性能和基础设施条件的变化。

报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为-17.50%,同期业绩比较基准收益率为-6.88%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年,我们更看重现在被市场忽视的一些传统产业中的结构性投资机会。就如同中国经济既需要五百强企业,也需要大批中小微企业一样,A股市场既需要代表着未来的新兴产业,也需要在未来也必不可少的传统产业,轮动是股票市场永恒的旋律!稳增长政策的落地和宏观经济的环比回升提供了传统产业在下半年经营情况好转的基础。我们认为把握下半年传统产业的结构性机会一定要坚持估值安全和盈利增长确定这两方面的要求,符合这些要求的公司可能存在于已有相当调整幅度的必选消费和医药行业,可能存在于积极拓展到景气赛道中的传统化工/机械/电子等行业,也可能存在于供给收缩和市占率提升的房地产产业链,当然高景气赛道中供给壁垒高的景气环节也是值得关注的。(点击查看更多基金异动)

发布于 2023-12-01 20:12:09
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